Лідер економічного зростання в Європі – Польща, але має високу інфляцію

Європейська економіка все ще перебуває в стагнації. Незважаючи на зниження інфляції, ціни залишаються на підвищеному рівні, що зменшує реальну заробітну плату та можливість збільшення споживання. Незважаючи на завершення циклу підвищення процентних ставок, їх високий рівень негативно впливає на споживання та інвестиції, особливо житлові.

Проте в наступних кварталах відбудеться поступове відновлення – нижча інфляція в поєднанні з стабільним зростанням заробітної плати призведе до зростання реальних доходів і споживання, глобальна промисловість вийде зі стагнації, підтримуючи зовнішній попит, і наслідки посилення монетарної політики поступово згасне. Однак європейська економіка прискорюватиметься повільно, тому економічне зростання в єврозоні становитиме лише 0,8% за весь 2024 рік і прискориться лише у 2025 році, досягнувши 2,1% – йдеться в EY European Economic Outlook, підготовленому Група економічного аналізу EY.

На цьому тлі Польща разом з Угорщиною може похвалитися найкращими перспективами економічного зростання цього року. Вітчизняна економіка почала виходити зі стагнації у другій половині 2023 року, хоча кінець року був дещо невтішним. Команда економічного аналізу EY оцінює на основі сезонно скоригованих даних, що ВВП зріс на 1,1% у 3-му кварталі 2023 року порівняно з попереднім кварталом і приблизно на 0,3% у 4-му кварталі, що є хорошим прогнозом для подальшого зростання в 2024 після незначного зростання.рецесії, в яку наша країна потрапила в попередні квартали.

Споживання почало повільно зростати в умовах падіння інфляції та значного зростання номінальної заробітної плати, хоча кінець року в цьому відношенні був невтішним. Водночас зростання інвестицій залишається високим, що є результатом освоєння коштів ЄС. Я очікую, що економіка значно прискориться в наступних кварталах, що буде спричинено подальшим зниженням інфляції, підвищенням купівельної спроможності поляків завдяки індексації соціальних трансфертів для сімей до 800+ та зростанням зарплат, які у свою чергу, зумовлені підвищенням мінімальної заробітної плати та значним підвищенням заробітної плати в державному секторі, – каже Марек Розкрут, партнер EY, голова групи економічного аналізу, головний економіст EY у Європі та Центральній Азії.

Аналітики групи економічного аналізу EY очікують, що сильне зростання споживання з лишком компенсує очікуване уповільнення інвестицій, які можуть скоротитися в першому кварталі 2024 року через завершення витрачання коштів з точки зору ЄС на 2014-2020 роки. У результаті після зростання ВВП на 0,2% у 2023 році аналітики EY прогнозують зростання ВВП на 3,7% у 2024 році. У наступні роки (у 2025 та 2026 роках), незважаючи на очікуване зниження динаміки заробітної плати та споживання, зростання ВВП буде буде близько 3% завдяки інвестиціям, профінансованим із Національного плану реконструкції, та відновленню зовнішнього попиту.

Інфляція, таргетована Національним банком Польщі лише на деякий час

Наш прогноз, опублікований у липні 2023 року, в якому ми передбачали швидке зниження інфляції приблизно до 6,5% у четвертому кварталі 2023 року, здійснився.

Ми очікуємо, що інфляція продовжить знижуватися в найближчі місяці. У підсумку навесні вона має досягти планового показника НБП у 2,5%. Однак цей успіх буде недовгим – зростання цін на послуги стабілізується у другій половині 2024 року на рівні приблизно 6% завдяки стрімкому зростанню зарплат. Водночас відновлення стандартних ставок ПДВ на продукти харчування, яке очікується в липні 2024 року, і поступове скасування з 2025 року захисних програм для домогосподарств, пов’язаних з цінами на енергоносії, стане поштовхом для зростання інфляції вище цілі НБП. За такого сценарію ціни на енергоносії збільшуватимуть інфляцію протягом наступних кількох років, утримуючи її на рівні 3,5-5% до 2027 року, тобто до кінця періоду, охопленого нашим прогнозом, – каже старший економіст EY Мацей Стефаньскі. Команда економічного аналізу.

Центральна та Східна Європа є регіоном Європейського Союзу, де інфляція залишається на найвищому рівні. У другому кварталі 2024 року інфляція в єврозоні повинна назавжди досягти цільового показника в 2%.

2024 пройде без зниження відсоткових ставок у Польщі

Національний банк Польщі (NBP) змінив свою риторику щодо процентних ставок після парламентських виборів у жовтні 2023 року. Ми очікуємо, що він збереже поточні рівні ставок протягом 2024 року. Причиною буде триваюче економічне відновлення, експансивна фіскальна політика та базова інфляція, яка залишається вищою за цільову інфляцію НБП. Коли темпи зростання зарплат і цін на послуги сповільняться, а це має відбутися в 2025 році, ми очікуємо, що центробанк вирішить знизити процентні ставки до 5%. Подальшому їх скороченню перешкоджатиме стабільно високий рівень інфляції.

Основні центральні банки світу будуть проводити різну політику. Європейський центральний банк, ФРС і Банк Англії повинні почати цикл пом’якшення монетарної політики в квітні-червні 2024 року, що буде викликано наближенням до цілі інфляції на рівні 2%. Наприкінці цього року ставки мають знизитися на 1 п.п. порівняно з поточним рівнем – прогнозують аналітики EY.

Фактори ризику

Тривала рецесія в промисловому секторі в Європі та стагнація у світовій торгівлі є основними факторами ризику для економічного розвитку в Європі. Геополітика також важлива: потенційна ескалація війни в Україні, конфлікт на Близькому Сході чи напруженість у відносинах між Китаєм і Тайванем можуть підвищити ціни на сировину та морський транспорт і спричинити подальші збої в ланцюгах поставок.

Однак споживання може здивувати позитивно – якщо під впливом падіння процентних ставок і поліпшення настроїв європейці вирішать вивільнити частину заощаджень, накопичених під час пандемії, ВВП ЄС зростатиме швидше, ніж прогнозувалось.

Дякуємо, що дочитали нашу статтю до кінця. Якщо ви хочете бути в курсі новин, відвідайте наш сайт ще раз! Якщо вам сподобалася стаття, поділіться нею з іншими, поділившись нею в соціальних мережах – нижче є швидкі посилання, якими можна поділитися.

Гарного Вам дня!

Автор Ред

Джерело magazynrekruter.pl

Оригінальний вміст із цього твору можна використовувати згідно з умовами ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 license